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——华印传媒
导LEAD语年第一批废纸进口许可终于来了，总额度较年少了近一半。原材料少了，纸业会再次涨价吗？
生态环境部23日公布了年第一批废纸进口许可，总共核准了.35万吨废纸进口量，比年头批许可量下滑45%。废纸进口量大幅缩水，无疑将拉响原材料紧缺的警报，前两年元/吨的废纸可能又要重现江湖。
近期，或许是业内先知先觉，国废价格也在不断调高，有产业人士预测，在春节停机检修潮过后，库存得到释放，纸价还将上涨。
来源：新华网客户端、卓创造纸
编辑：华印纸箱彩盒/汪修芸
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年的废纸又少了，国内纸企可能被迫转产低端包装纸
年12月23日，固废中心公布了年第1批限制进口许可证显示，审核通过了玖龙、理文、山鹰、山东华泰、广东造纸等39家纸企共计3470吨的审批额度。与年第一批外废审批额度相比较，其审批额度较年第一批（吨）下降了44.72%，审批企业数量较年第一批（51家）减少了12家。
这似乎也印证了，此前市场预期的年的外废审批额度要在年再度减半的判断。行业人士在预估年的外废审批额度时，比较乐观的预计今年批文在-万吨，也有部分人士预计可能审批量就在万吨左右。
从此次批文的份额配置看，玖龙、理文、山鹰这三大龙头企业依然是批文获得最大的企业，份额占比分别是24%，12%和13%，年三家企业份额占比依次是31%，13%和13%，玖龙在第一批批文中有所下降，理文、山鹰占比基本稳定。
此外，山东华泰、广东华泰、广东造纸和山鹰国际控股这些生产新闻纸的企业，也获得较多的批文。山东华泰、广东华泰和山鹰国际控股此次只有废旧报纸（税则号4707）的批文。
整体来看，年的第一批外废审批额度，或已经给了年的外废审批定下基调。年外废审批额度还将继续大幅减少，国内在年年年底全面禁止固废进口的政策目标没有改变。
外废进口继续大幅缩量，这将对国内造纸市场的原料供应形成较大的挑战。其主要表现在两个方面，一方面是造成国内废纸供应缺口继续放大；另一方面是，国内造纸行业长纤维来源紧张局面加剧。
如何弥补这两方面的影响，国内造纸行业也寄希望于加大废纸浆的进口。年国内1-10月份废纸浆进口量在67万吨，较年全年增加了%之多。虽然废纸浆进口量在大幅增加，但其在造纸原料占比还是很少。
目前国内进口废纸浆也面临这很多的困难。根据“卓创造纸”与纸企的交流，我们了解到，现在纸企对废纸浆的进口还是较为谨慎，质量好的价格太高，经济性不强。价格低的则质量很差，不能满足生产。还有，国内废纸浆的进口标准也迟迟没有出台，国外的废纸浆产能也相对有限。此外，听闻年国内还要对废纸浆加征关税，这将对废纸浆进口形成进一步的抑制。
在原料受到很大限制的情况下，明年国内包装纸市场将会出现什么样的变化呢？这或改变国内包装纸的生产格局，国内纸企可能被迫转产低端包装纸，而高端包装纸将更多的依赖进口，国内包装纸企业面临的竞争压力进一步加大。
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基调已定，纸企或将再度提价
“这是个信号。”山东地区某上市纸企高管表示，“首批配额整体下滑，基本给全年定下一个基调，就是年的废纸又少了。”
按照以往经验，新一年度的首批废纸进口许可量，基本是全年最大的一次放量。外废进口不仅仅在“量”上受限制，在“质”上也提高了标准，企业实际入库量往往低于配额总量。
据前述人士介绍，企业进口废纸需要先向生态环境部申请进口配额，获批后才可以进口，许可量就是当年的废纸进口总量的天花板，现在海关部门基本是%开箱检测，含杂率超出标准，立马实施退运。
其实，从今年10月份起，纸价就已经出现了异动。本月初纸企涨价函也是漫天飞舞，甚至有的纸企一周提价两次，并且立即执行新价格体系，几乎不给下游反应时间。
▲年1月1日至今国废价格走势（黄板纸，广东统货）
按照产业规划，年进口废纸量将持续减少，卓创造纸预计，年进口废纸数量为万吨，同比减少48.15%。从固体废物进口政策改革的口径来看，目标是年年底前实现固体废物的零进口，目前此政策仍有效力。依照明确的政策目标，年废纸进口量大幅减少已成定局。直至年，除新闻纸外，基本实现外废零进口。这个势头在年首批外废进口许可中就可窥探一二。
国盛证券在研报中表示，根据首批配额减少节奏，预计年全年外废进口总量将减少45%至50%，保守测算下，年供给缺口接近0万吨，占需求总量的15%。获得年第一批进口废纸配额的A股上市公司山鹰纸业，总计获批37.46万吨，占总量的13.5%，但较年第一批配额量下降42.8%。
经验告诉我们，每逢纸业处于涨价周期，均是废纸、纸浆等原材料先行，随后成品纸的涨价幅度往往大幅超过原材料，尤其是龙头纸企，对原材料的把控、纸价定价权都有绝对优势，其利润空间将得到大幅提高。
此前废纸系产品涨价落地，原材料供应链完整的山鹰纸业业绩弹性明显。公司年箱瓦纸产能将达到万吨，加上成本可控，国盛证券此前已经上调公司业绩预测。
另外，太阳纸业是海外建厂行动最早的造纸企业，公司研发的废纸替代技术日渐成熟，成本端优势明显。
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废纸浆板（卷）和成品纸进口量的增长，也无法弥补外废进口额度的减少
此外，还需注意，从年混杂废纸禁令执行情况来看，今年四季度外废额度可能为零。在年三季度固体废物进口管理制度改革时间表中确立年底前禁止进口混杂废纸之时，生态环境部曾对混杂废纸进口进行摸底排查，并于年三季度禁止进口混杂废纸。
在国内造纸纤维需求的引导下，对于进口废纸缺口的修复将加速，废纸浆板（卷）和成品纸进口将高速增长。
年废纸浆进口量或在80万吨，同比增加.67%。据“卓创造纸”调研情况来看，预期未来2-3年，国内废纸浆板（卷）进口量仍可高速增长。
在年产业链各环节库存均下降至低位的背景下，考量废纸浆进口基数与增速，及成品纸进口总量及增长，那么年外废额度同比减少48%的预期，可能无法完全被废纸浆板（卷）和成品纸进口所弥补，造纸纤维供应缺口将出现并可能影响年大部分时间内的废纸价格走势。
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